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Les marchés sont-ils prêts pour une présidence Harris?
Du 16 au 20 septembre 2024
Les marchés sont-ils prêts pour une présidence Harris?
Du 16 au 20 septembre 2024
Sadiq S. Adatia, CFA, FSA, FCIA
Récapitulation du marché
Élections aux États-Unis
Conclusion : La course à la présidence est encore serrée et la volatilité liée aux élections devrait augmenter, mais les marchés ne semblent pas trop nerveux à ce sujet, ce qui est un signe positif.
Inflation
Conclusion : Alors que l’inflation continue de s’atténuer, nous nous attendons toujours à ce que la Réserve fédérale décrète trois ou quatre baisses de taux avant la fin de l’année.
Europe
S’il y a un mot qui décrit le mieux l’état actuel de l’économie européenne, c’est bien le mot morose. Nous n’irions pas jusqu’à dire qu’elle est en difficulté ni qu’elle connaît une bonne croissance. À l’heure actuelle, elle semble évoluer en zone intermédiaire incertaine, l’indice des directeurs d’achats (PMI) semblant s’améliorer un mois, puis reculer un peu le suivant. À notre avis, une amélioration constante est possible, mais un choc négatif pourrait tout aussi facilement faire en sorte que les choses aillent dans l’autre direction. Il ne fait aucun doute que les baisses de taux d’intérêt, comme la réduction de 25 pdb de la Banque centrale européenne la semaine dernière, aideront. Dans l’ensemble, les consommateurs européens ont encore une épargne plus élevée que celle des consommateurs américains et canadiens. Les gens pourraient ainsi dépenser s’ils se sentent en sécurité sur le plan financier. L’Allemagne, souvent décrite comme le moteur économique de la zone euro, fait toujours face à des obstacles, surtout parce que la Chine augmente sa capacité de production dans le segment des véhicules électriques (VE) à l’échelle mondiale. Cela dit, les valorisations des actions allemandes semblent toujours assez attrayantes, tout comme les taux de rendement; on peut faire pire que percevoir des dividendes en attendant que le potentiel de hausse du marché se concrétise. C’est le moment de la reprise qui demeure incertain.
Conclusion : Alors que l’économie européenne demeure dans l’incertitude, les marchés boursiers européens se sont relativement bien comportés, et nous les préférons toujours au Canada.
Footnotes
1 Ariel Edward-Levy, « CNN Flash Poll : Majority of debate watchers say Harris outperformed Trump onstage », CNN, 11 septembre 2024.↩
2 « Latest Polls », FiveThirtyEight, au 13 septembre 2024.↩
3 Scott Bauer, « Three Reasons for the ‘September Effect’ in Stocks », OpenMarkets, 14 septembre 2023.↩
4 Jeff Cox, « Consumer prices rose 0.2% in August as annual inflation rate hits lowest since early 2021 », CNBC, 11 septembre 2024.↩
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