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Une semaine inhabituelle : Jackson Hole et bénéfices des banques au troisième trimestre
Du septembre 5 au 8, 2023
Une semaine inhabituelle : Jackson Hole et bénéfices des banques au troisième trimestre
Du septembre 5 au 8, 2023
Sadiq S. Adatia, CFA, FSA, FCIA
Récapitulation du marché
Jackson Hole
Conclusion : Il est ressorti du symposium de Jackson Hole que, même si la Fed fait une pause à sa prochaine réunion, cela ne signifie pas nécessairement qu’elle en a fini avec les hausses de taux d’intérêt.
Banques
Conclusion : Cela ne se produira peut-être pas immédiatement, mais, à long terme, nous nous attendons à ce que les grandes banques au Canada et aux États-Unis surpassent l’ensemble du marché.
Pétrole
Conclusion : Étant donné que les prix du pétrole sont soutenus par une forte demande, une offre limitée et la conjoncture économique générale, les occasions potentielles dans le secteur de l’énergie méritent d’être examinées.
Positionnement
Il ne fait aucun doute que ce marché a été extrêmement résilient. Même si nous avons assisté à un certain repli en août, comme nous l’avions prévu, nous observons déjà un redressement de certaines de ces baisses, et les bénéfices ont été de bons à excellents malgré la négativité persistante des services financiers et du commerce de détail. À notre avis, ce n’est pas encore une situation où les investisseurs devraient être trop prudents. Il existe des moyens d’intégrer une certaine protection dans un portefeuille sans être trop prudent – par exemple, en passant de la consommation discrétionnaire à la consommation courante, en augmentant la duration à mesure que le cycle de hausse des taux tire à sa fin ou en détenant de l’or. Nous nous attendons à ce que septembre soit un peu mouvementé pour les marchés, et il vaut certainement la peine de garder cela à l’esprit. Mais vous ne voulez pas rater les occasions qui pourraient se présenter, comme en août, lorsque le Nasdaq a reculé. Un peu de prudence est très important, et c’est ainsi que nous nous positionnons actuellement.
Pour obtenir une ventilation détaillée du positionnement de notre portefeuille, consultez le dernier rapport de BMO Gestion mondiale d’actifs, intitulé Les prix baissent pendant un été caniculaire : Quelles sont les prochaines étapes?
Les opinions du chef des placements, Sadiq S. Adatia, influencent directement les portefeuilles de FNB BMO.
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